目前有分析师给出过一些意见,虽然是17年下半年的观点,但是也有一定参考价值。
主要投资要点(亮点):
一
主业增长稳定,销售效率显著好转
瑞普生物17年业绩增长的重要原因是两块,一块是疫苗业务小幅上涨,化学药品类持续高增长,另一块是营销变革渠道成本降低,使得销售费用率下降了3.22%,销售效率提高。
二
猪苗放量,禽苗将迎来回暖
17年瑞普生物的猪用市场苗增速超过了30%,主要是因为圆环苗、胃辅二联苗增长带动的,后面渠道继续发挥优势和产品的火爆带动可能还会拉快这个速度。
禽苗业务之前是亏损的,禽类养殖业在16-17年经历了煎熬的寒冬。17年下半年开始逐渐好转,下游景气上扬,并且禽苗的优势产品禽流感二价苗搞到了批文,这个产品是业内第一个可以同时免疫水禽家禽的二价苗产品,就是说鸡鸭鹅都好使,这块禽苗业务可能会持续高增长。
三
宠物医院扩张
随着现在一线二线城市的少子化和老龄化兴起,年轻人不养孩子老年人独居孤单,大家开始热衷于养小猫小狗小兔子之类的宠物,宠物医院行业本身也在经历高增长。瑞派(瑞普的子公司)在抓紧这个扩张机会,16-17年从一百零几家合作医院上升到近200家,还有近百家正在接洽中。
自身拓展迅速,外部来看,高盛入股瑞派之后(现在高盛有12.9%)宠物医院的整合能力和盈利能力会继续增强。
另外,瑞派的宠物药品、诊断、疫苗产品等板块也在渐渐释放,犬狂犬病毒ELISA抗体检测试剂盒搞到了生产批号,抗寄生虫药伊维菌素咀嚼片也拿到了新兽药证书,还有华南生物的狂犬疫苗和其他宠物后备产品,跟宠物医院合作会更多。
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